Un ETF es un fondo que reúne distintos activos, como acciones, bonos o materias primas, y cuyas participaciones se negocian en el mercado de valores de manera similar a una acción. De esta forma, un inversor puede obtener exposición a un conjunto de activos mediante una sola operación, en lugar de adquirir cada uno de ellos por separado.
El instrumento que se prepara en Argentina será emitido por un banco y tendrá como objetivo replicar el comportamiento de un índice de renta variable. La propuesta apunta a que, mediante una única participación negociada en el mercado local, los inversores puedan acceder a una cartera vinculada con activos argentinos y diversificar sus inversiones.
Los ETF buscan seguir la evolución de un índice determinado mediante la adquisición de los activos que lo integran y respetando sus respectivas proporciones. Entre los ejemplos más conocidos a nivel internacional se encuentran los instrumentos que replican índices como el S&P 500 y el Nasdaq 100. El valor de las participaciones se determina a partir de su negociación en el mercado.
En el caso argentino, todavía no fueron informadas la composición exacta del fondo ni la fecha definitiva en la que comenzaría a cotizar. Las características del instrumento, su modalidad de operación y el cronograma de lanzamiento serán comunicados una vez que avance el proceso de incorporación al mercado.
El proyecto se encuentra actualmente en etapa de desarrollo y requiere completar las definiciones necesarias para su negociación. La particularidad será que se tratará de un ETF constituido y regulado en Argentina, cuyo objetivo estará vinculado exclusivamente con activos del mercado local.
Hasta ahora, los inversores argentinos pueden acceder a ETF internacionales principalmente a través de Cedears, que permiten obtener exposición a mercados y activos del exterior. La nueva alternativa, en cambio, estará compuesta por activos argentinos.
El instrumento podrá ser utilizado tanto por inversores minoristas como por inversores calificados, de acuerdo con las normas vigentes para operar en el mercado de capitales. También podrán acceder inversores extranjeros que cuenten con una cuenta habilitada para operar en el mercado argentino y cumplan con los requisitos correspondientes.
Sin embargo, el ETF todavía no cuenta con la autorización del organismo regulador. La Comisión Nacional de Valores (CNV) informó que hasta el momento no recibió una propuesta formal para su aprobación. El procedimiento contempla la presentación del proyecto ante el organismo, su evaluación y, en caso de recibir autorización, la formalización mediante una resolución de su directorio.
El marco regulatorio para este tipo de instrumentos fue establecido por la CNV en mayo de este año, a través de las Resoluciones Generales 1142 y 1143. Esas normas habilitaron la creación de ETF locales mediante dos estructuras posibles: los fondos comunes de inversión denominados FCIA ETF y los certificados de valor ajustable CEVA ETP.
Ambas alternativas fueron diseñadas para replicar índices bursátiles o determinadas carteras de activos. Además, permiten la negociación de las participaciones en el mercado secundario y su representación digital.
La regulación establece, entre otras condiciones, que estos instrumentos no pueden invertir en otros ETF, ETP o Cedears. El avance del primer ETF local dependerá ahora de la presentación formal del proyecto y del proceso de autorización correspondiente antes de su eventual salida al mercado.
